Opcje fx implied volatility

Jak handlować zmiennością 8211 Styl Chucka Norrisa Kiedy inwestujesz w opcje, jedną z najtrudniejszych koncepcji dla początkujących traderów jest niestabilność, a konkretnie JAK PRZEWIDYWAĆ SWOBODĘ. Po otrzymaniu wielu e-maili od ludzi dotyczących tego tematu, chciałem przyjrzeć się w szczegółach zmienności opcji. Wyjaśnię, jaka jest zmienność opcji i dlaczego jest ona ważna. Omówię również różnicę między zmiennością historyczną a zmiennością implikowaną i sposobem wykorzystania tego w handlu, w tym przykłady. Następnie przyjrzę się niektórym głównym strategiom transakcji opcyjnych i ich wpływowi na rosnącą i spadającą zmienność. Ta dyskusja pozwoli ci dokładnie zrozumieć, jak możesz wykorzystać zmienność w handlu. OPCJA PRZEDSIĘBIORSTWO OCHRONA LOTNOŚCI WYJAŚNIONA Zmienność opcji jest kluczowym pojęciem dla handlowców opcjami, a nawet jeśli jesteś początkującym, powinieneś spróbować mieć przynajmniej podstawowe zrozumienie. Zmienność opcji odzwierciedla grecki symbol Vega, który definiowany jest jako kwota, jaką cena opcji zmienia się w stosunku do 1 zmiany zmienności. Innymi słowy, opcje Vega są miarą wpływu zmian zmienności bazowej na cenę opcji. Wszystkie pozostałe wartości są równe (brak zmiany ceny akcji, stóp procentowych i brak upływu czasu), ceny opcji wzrosną, jeśli nastąpi wzrost zmienności i spadek w przypadku spadku zmienności. Dlatego oczywiste jest, że nabywcy opcji (te, które są długie albo połączenia lub kupony), skorzystają ze zwiększonej zmienności, a sprzedawcy skorzystają na mniejszej zmienności. To samo można powiedzieć o spreadach, spready debetowe (transakcje, w których płacisz za umieszczenie transakcji) skorzystają ze zwiększonej zmienności, a spready kredytowe (otrzymasz pieniądze po zawarciu transakcji) skorzystają na mniejszej zmienności. Oto teoretyczny przykład, aby zademonstrować ten pomysł. Let8217 patrzą na kurs wyceniony na 50. Rozważmy 6-miesięczną opcję kupna z ceną wykonania 50: Jeśli implikowana zmienność wynosi 90, cena opcji wynosi 12,50, jeżeli implikowana zmienność wynosi 50, cena opcji wynosi 7,25 Jeśli domniemana zmienność Zmienność wynosi 30, cena opcji wynosi 4,50. Pokazuje to, że im wyższa zmienność implikowana, tym wyższa cena opcji. Poniżej możesz zobaczyć trzy zrzuty ekranu odzwierciedlające prosty dług w rozmowie z 3 różnymi poziomami zmienności. Pierwsze zdjęcie pokazuje połączenie w obecnej postaci, bez zmiany zmienności. Widać, że bieżący spadek z 67 dniami do wygaśnięcia to 117,74 (aktualna cena SPY), a jeśli stan zwiększyłby się dzisiaj do 120, zysk wyniósłby 120,63. Drugie zdjęcie pokazuje wywołanie tego samego połączenia, ale z 50 wzrostem zmienności (jest to skrajny przykład, aby pokazać mój punkt widzenia). Widać, że obecna przerwa z 67 dniami do wygaśnięcia wynosi obecnie 95,34, a jeśli stan zwiększyłby się dzisiaj do 120, miałby 112,22 zysku. Trzecie zdjęcie pokazuje wywołanie tego samego połączenia, ale z 20 zmniejszeniem zmienności. Widać, że obecna przerwa z 67 dniami do wygaśnięcia wynosi obecnie 123,86, a jeśli stan zwiększyłby się dzisiaj do 120, straciłbyś 279,99. DLACZEGO JEST TO WAŻNE Jedną z głównych przyczyn konieczności zrozumienia zmienności opcji jest to, że pozwoli to ocenić, czy opcje są tanie czy kosztowne, porównując zmienność implikowaną (IV) z zmiennością historyczną (HV). Poniżej znajduje się przykład historycznej zmienności i implikowanej zmienności dla AAPL. Te dane można uzyskać za darmo bardzo łatwo od ivolatility. Widać, że w tym czasie zmienność historyczna AAPL wynosiła od 25 do 30 w ciągu ostatnich 10-30 dni, a obecny poziom zmienności implikowanej wynosi około 35. Pokazuje to, że inwestorzy oczekiwali dużych ruchów w AAPL w sierpniu 2017 roku. Możesz także zauważyć, że obecne poziomy IV są znacznie bliższe 52 tygodniom niż 52 tygodnie niskie. Wskazuje to, że był to dobry moment, aby przyjrzeć się strategiom, które odnoszą korzyści z spadku w IV. Tutaj patrzymy na te same informacje przedstawione graficznie. W połowie października 2017 r. Odnotowano ogromny wzrost. Zbiegło się to z 6-krotnym spadkiem kursu akcji AAPL. Takie spadki powodują, że inwestorzy stają się przestraszeni, a ten zwiększony poziom strachu jest wielką szansą dla handlowców opcji na zdobycie dodatkowej premii poprzez strategie sprzedaży netto, takie jak spready kredytowe. Lub, jeśli byłeś posiadaczem akcji AAPL, możesz wykorzystać skok zmienności jako dobry czas na sprzedaż niektórych połączeń objętych umową i uzyskanie więcej przychodów niż zwykle na tę strategię. Zwykle, gdy widzisz takie skoki IV, są one krótkotrwałe, ale pamiętaj, że sytuacja może się pogorszyć, na przykład w 2008 roku, więc nie zakładaj, że zmienność powróci do normalnego poziomu w ciągu kilku dni lub tygodni. Każda strategia opcji ma powiązaną grecką wartość zwaną Vega lub pozycję Vega. W związku z tym, w miarę zmiany implikowanych poziomów zmienności, będzie to miało wpływ na wyniki strategii. Pozytywne strategie Vega (takie jak długie zakłady i rozmowy, backspready i długie stragany) najlepiej się sprawdzają, gdy wzrasta implikowany poziom zmienności. Negatywne strategie Vega (takie jak krótkie zakłady i rozmowy, spready i krótkie dubluje) są najlepsze, gdy spadną implikowane poziomy zmienności. Oczywiste jest, że wiedza o tym, gdzie ukryte są zmienne poziomy i gdzie mogą one pójść po tym, jak zawarłeś transakcję, może mieć wpływ na wynik strategii. HISTORYCZNA LOTNOŚĆ I DOROZUMIANA LOTNOŚĆ Wiemy, że zmienność historyczna jest obliczana poprzez pomiar zapasów po zmianach cen. Jest to znana liczba, ponieważ opiera się na danych z przeszłości. Chcę przejść do szczegółów, jak obliczyć WN, ponieważ jest to bardzo łatwe do zrobienia w programie Excel. W każdym przypadku dane są łatwo dostępne, więc generalnie nie trzeba ich obliczać samodzielnie. Najważniejszy punkt, o którym musisz wiedzieć, to fakt, że w zasobach ogólnych, które miały duże wahania cen w przeszłości, będzie wysoki poziom Zmienności historycznej. Jako traderzy opcji jesteśmy bardziej zainteresowani tym, jak niestabilny może być kurs w czasie trwania naszej transakcji. Zmienność historyczna da pewne wskazówki, jak niestabilny jest stan, ale nie jest to sposób na przewidywanie przyszłej niestabilności. Najlepsze, co możemy zrobić, to oszacować, i to jest miejsce, w którym pojawia się Implied Vol. 8211 Implied Volatility to oszacowanie, dokonane przez profesjonalnych handlowców i animatorów rynku przyszłej zmienności akcji. Jest to kluczowy wkład w modele wyceny opcji. 8211 Model Black Scholes jest najpopularniejszym modelem cenowym, a podczas gdy ja wygrywałam tutaj w szczegółach, opiera się on na pewnych danych wejściowych, z których Vega jest najbardziej subiektywna (ponieważ nie można poznać przyszłej zmienności), a zatem daje nam największą szansę na wykorzystanie naszego poglądu na Vegę w porównaniu do innych handlarzy. 8211 Zmienność implikowana uwzględnia wszelkie zdarzenia, o których wiadomo, że występują w okresie istnienia opcji, które mogą mieć znaczący wpływ na cenę podstawowego stada. Może to obejmować ogłoszenie i zarobki lub opublikowanie wyników testów narkotykowych dla firmy farmaceutycznej. Obecny stan ogólnego rynku jest również uwzględniony w Implied Vol. Jeśli rynki są spokojne, szacunki dotyczące zmienności są niskie, ale w okresach niepewności rynkowej zostaną podwyższone szacunki dotyczące zmienności. Jednym z bardzo prostych sposobów na monitorowanie ogólnego poziomu zmienności rynku jest monitorowanie indeksu VIX. JAK WYKORZYSTYWAĆ DOROZUMIENIE DOTYCZĄCE DOROZUMIANEJ LOTNOŚCI Sposób, w jaki lubię czerpać korzyści poprzez handel zmiennością implikowaną, jest dokonywany przez Iron Condors. Dzięki tej transakcji sprzedajesz OTM Call i OTM Put i kupujesz Call dalej na plus i kupujesz put out dalej na minus. Przyjrzyjmy się przykładowi i załóżmy, że dziś lokujemy następujący handel (14,2017): Sprzedaj 10 Nov 110 SPY Putts 1.16 Kup 10 Nov 105 SPY Putts 0.71 Sprzedaj 10 Nov 125 Połączenia SPY 2.13 Kup 10 Nov 130 SPY Calls 0.56 Do tego handlu, otrzymalibyśmy kredyt netto w wysokości 2020 i byłby to zysk z transakcji, gdyby SPY zakończył się w momencie wygaśnięcia między 110 a 125. Moglibyśmy również czerpać zyski z tego handlu, jeśli (wszystkie pozostałe są równe), implikowana zmienność maleje. Pierwsze zdjęcie jest schematem wypłat dla wymienionego wyżej handlu bezpośrednio po jego umieszczeniu. Zauważ, jak jesteśmy krótcy Vega z -80,53. Oznacza to, że pozycja netto odniesie korzyść z upadku Implied Vol. Drugie zdjęcie pokazuje, jak wyglądałby diagram wypłat, gdyby w Implied vol wystąpił spadek o 50. Jest to dość ekstremalny przykład, jaki znam, ale demonstruje to. Indeks zmienności rynku CBOE lub 8220 VIX8221, ponieważ jest częściej określany, jest najlepszą miarą ogólnej zmienności rynku. Czasami określa się go również mianem "Fear Index", ponieważ jest wskaźnikiem poziomu lęku na rynku. Kiedy system VIX jest wysoki, na rynku panuje duży strach, gdy system VIX jest niski, może to wskazywać, że uczestnicy rynku są zadowoleni. Jako traderzy opcji możemy monitorować system VIX i wykorzystywać go, aby pomóc nam w podejmowaniu decyzji handlowych. Obejrzyj wideo poniżej, aby dowiedzieć się więcej. Istnieje wiele innych strategii, które można zastosować, jeśli chodzi o transakcje zmienności implikowanej, ale kondory Iron są zdecydowanie moją ulubioną strategią, aby wykorzystać wysoki poziom implikowanego vol. Poniższa tabela pokazuje niektóre z głównych strategii opcji i ich ekspozycję na Vega. Mam nadzieję, że informacje te były przydatne. Daj mi znać w komentarzach poniżej, jaka jest twoja ulubiona strategia handlowania zmiennością implikowaną. Herezje do Twojego sukcesu Poniższy film objaśnia niektóre z wyżej omówionych pomysłów bardziej szczegółowo. Sam Mujumdar mówi: Ten artykuł był tak dobry. Odpowiadało na wiele pytań, które miałem. Bardzo przejrzyste i wyjaśnione prostym językiem angielskim. Dzięki za pomoc. Chciałem zrozumieć skutki Vol i jak z niego korzystać na swoją korzyść. To naprawdę mi pomogło. Nadal chciałbym wyjaśnić jedno pytanie. Widzę, że opcje na Netflix w lutym 2017 r. Mają zmienność na poziomie 72 lub mniej, podczas gdy opcja z opcją 75 jub. 75 wynosi około 56. Myślałem o zrobieniu odwrotnego kalendarza OTM (czytałem o tym). Jednak obawiam się, że Jan Opcja wygasłaby w dniu 18, a wola za luty nadal byłaby taka sama lub większa. Mogę handlować tylko spreadami na moim koncie (IRA). Nie mogę opuścić tej nagiej opcji, dopóki vol nie spadnie po zarobkach 25 stycznia. Może będę musiał przetoczyć się długo do March8212, kiedy spadnie vol.8212-. Jeśli kupię 3-miesięczną opcję połączenia z bankomatem SampP na szczycie jednego z tych skoków wolumenu (rozumiem, że Vix jest implikowanym vol na SampP), skąd mam wiedzieć, co ma pierwszeństwo przed moim PL. 1.) Będę zyskiwał na swojej pozycji z powodu wzrostu bazowego (SampP) lub, 2.) stracę na swojej pozycji z powodu awarii w zmienności. Cześć Tonio, jest wiele zmiennych w grze, to zależy od tego, jak daleko ruchy akcji i jak daleko IV spada. Zasadniczo jednak w przypadku wezwania do korzystania z bankomatu największy wpływ miałby wzrost instrumentu bazowego. Pamiętaj: IV to cena opcji. Chcesz kupować puts i połączenia, gdy IV jest poniżej normy, i Sprzedaj, gdy IV wzrośnie. Kupowanie połączenia z bankomatem na szczycie skoku zmienności jest jak czekanie na zakończenie sprzedaży przed zakupem8230 W rzeczywistości, możesz zapłacić WYŻEJ niż 8220retail, 8221, jeśli zapłacona składka była wyższa niż wartość Black-Scholes 8220fair .8221 Z drugiej strony modele wyceny opcji są ogólnymi zasadami: akcje często są znacznie wyższe lub niższe niż w przeszłości. Ale to dobre miejsce na początek. Jeśli masz telefon 8212, powiedzmy AAPL C500 8212 i mimo że cena akcji pozostaje niezmieniona, cena rynkowa opcji wzrosła z 20 do 30 dolców, po prostu wygrałeś na czystej grze IV. Dobra lektura. Doceniam dokładność. Nie rozumiem, w jaki sposób zmiana zmienności wpływa na rentowność kondora po zawarciu transakcji. W powyższym przykładzie, 2020 kredytów, które zarobiłeś, by zainicjować transakcję, to maksymalna kwota, jaką kiedykolwiek zobaczysz, i możesz stracić wszystko 8212 i 8212 więcej, jeśli cena akcji spadnie powyżej lub poniżej szortów. W twoim przykładzie, ponieważ masz 10 kontraktów z 5 zakresami, masz 5000 ekspozycji: 1000 akcji po 5 dolców za sztukę. Twoja maksymalna strata z kieszeni wyniosłaby 5.000 minus początkowy kredyt w wysokości 2020 lub 2980. Nigdy, przenigdy, KIEDYKOLWIEK nie osiągniesz zysku wyższego niż rok 2020, w którym się otworzyłeś, ani straty gorszej niż 2980, która jest tak zła, jak to tylko możliwe. Jednak rzeczywisty ruch giełdowy jest całkowicie nieskorelowany z IV, który jest jedynie ceną handlowców płacących w danym momencie. Jeśli masz 2020 kredytów, a IV rośnie o 5 milionów, nie ma to wpływu na twoją pozycję gotówkową. Oznacza to tylko, że inwestorzy płacą obecnie 5 milionów razy więcej za ten sam Condor. I nawet na wysokich poziomach IV wartość twojej otwartej pozycji będzie wahać się pomiędzy rokiem 2020 a 2980 8212 100, napędzany ruchem podstawowej akcji. Twoje opcje pamiętają o kontraktach na kupno i sprzedaż akcji po określonych cenach, a to chroni Cię (na kondora lub inne transakcje spreadem kredytowym). Pomaga zrozumieć, że zmienność implikowana nie jest liczbą, którą Wall Streeters wymyśla podczas połączenia konferencyjnego lub białej tablicy. Formuły wyceny opcji, takie jak Black Scholes, zostały zbudowane, aby powiedzieć Ci, jaka jest wartość godziwa opcji w przyszłości, w oparciu o cenę akcji, czas do wygaśnięcia, dywidendy, odsetki i Historię (czyli 8220, co faktycznie miało miejsce w ciągu w poprzednim roku 8221) zmienność. Mówi ci, że oczekiwana uczciwa cena powinna wynosić 2. Ale jeśli ludzie płacą 3 za tę opcję, rozwiązujesz równanie wstecz z V jako nieznanym: 8220Hey Historyczna zmienność wynosi 20, ale ci ludzie płacą, jakby to było 308221 (stąd zmienność 8220Implied8221) Jeśli kropla IV spadnie podczas posiadania 2020 kredytów, daje to możliwość wcześniejszego zamknięcia pozycji i utrzymania KILKU punktów, ale zawsze będzie mniejsza niż 2,020, które przyjęliście. Pozycja kredytowa zawsze będzie wymagać transakcji debetowej. Nie możesz zarabiać na wejściu i wyjściu. Z Condorem (lub Żelaznym Condorem, który pisze zarówno spread Put i Call na tym samym magazynie), twoim najlepszym przypadkiem jest sytuacja, gdy akcje zaczynają się liczyć w momencie, gdy piszesz swoją ofertę, i zabierasz swoją ukochaną na 2020 obiad. Rozumiem, że jeśli zmienność spadnie, to wartość Żelaznego Kondora spadnie szybciej niż byłoby inaczej, pozwalając na odkupienie i zablokowanie zysku. Okazało się, że wykupienie 50-procentowego zysku ma ogromny wpływ na prawdopodobieństwo sukcesu. Istnieje kilka ekspertów, którzy nauczyli handlarzy ignorować greckie opcje, takie jak IV i HV. Tylko jeden powód tego, wszystkie ceny opcji opierają się wyłącznie na ruchach cen akcji lub zabezpieczeniach podstawowych. Jeśli cena opcji jest kiepska lub zła, zawsze możemy skorzystać z opcji na akcje i przeliczyć na akcje, które możemy kupić lub sprzedać w tym samym dniu. Jakie są Twoje komentarze lub poglądy na temat wykonywania opcji, ignorując opcję grecki Tylko z wyjątkiem niepłynnych akcji, w przypadku których inwestorzy mogą mieć trudności ze znalezieniem nabywców, aby sprzedać swoje akcje lub opcje. Zauważyłem również i zauważyłem, że nie musimy sprawdzać opcji VIX do handlu, a ponadto niektóre akcje mają swoje własne unikalne znaki, a każda opcja zapasów ma inny łańcuch opcji z różnymi IV. Jak wiesz, opcje handlu mają 7 lub 8 giełd w USA i różnią się od giełd. Jest wielu różnych uczestników rynku opcji i rynków akcji o różnych celach i strategiach. Wolę sprawdzać i lubię handlować opcjami na akcje z opcją otwartego oprocentowania o wysokim wolumenie plus opcja, ale akcje są wyższe niż opcja IV. Zauważyłem również, że wiele zasobów blue chip, small cap, mid-cap będących w posiadaniu dużych instytucji może obracać procentem posiadania i kontrolować ruch cen akcji. Jeśli instytucje lub Dark Pools (ponieważ mają alternatywną platformę transakcyjną bez wchodzenia na giełdę papierów wartościowych) posiadają akcje o wartości od 90 do 99,5, wtedy cena akcji nie zmienia się tak bardzo jak MNST, TRIP, AES, THC, DNR, Z , VRTX, GM, ITC, COG, RESI, EXAS, MU, MON, BIIB itd. Jednak działalność HFT może również powodować drastyczny ruch cenowy w górę lub w dół, jeśli HFT dowiedział się, że instytucje po cichu sprzedają lub sprzedają swoje zapasy zwłaszcza pierwsza godzina handlu. Przykład: w przypadku spreadu kredytowego chcemy obniżyć IV i HV oraz powolny ruch cenowy. Jeśli mamy opcję długą, chcemy niskiej IV w nadziei, że sprzedamy opcję z wysokim IV później, szczególnie przed ogłoszeniem zarobku. A może używamy spreadu debetowego, jeśli mamy długą lub krótką opcję, która rozprzestrzenia się zamiast handlu kierunkowego w niestabilnym środowisku. Dlatego bardzo trudno jest uogólnić takie rzeczy, jak handel akcjami lub opcjami, gdy przyjdzie do strategii opcji handlowej lub po prostu handlu akcji, ponieważ niektóre akcje mają różne wartości beta w ich reakcji na szersze indeksy rynkowe i odpowiedzi na wiadomości lub wszelkie niespodzianki . Do Lawrence'a 8212 Mówisz: 8220 Przykład: dla spreadów kredytowych chcemy niskiej IV i HV oraz powolnego ruchu cen akcji. 8221 Myślałem, że ogólnie rzecz biorąc, potrzebujemy wyższego IV środowiska przy wdrażaniu transakcji spread spreadów8230 i odwrotności spreadów debetowych8230 Może I8217m mylić8230 Zmienność płatna - IV WYDANIE ZMIAN Domniemana zmienność - IV Zmienność implikowana jest czasami określana jako vol. Zmienność jest zwykle oznaczana symbolem (sigma). Implikowana zmienność i opcje Zmienność implikowana jest jednym z czynników decydujących o cenie opcji. Opcje, które dają kupującemu możliwość kupna lub sprzedaży składnika aktywów po określonej cenie w określonym z góry okresie, mają wyższe składki o wysokiej zmienności implikowanej i na odwrót. Implikowana zmienność jest zbliżona do przyszłej wartości opcji, a bieżąca wartość opcji bierze to pod uwagę. Implikowana zmienność jest ważną rzeczą, na którą zwracają uwagę inwestorzy, jeśli cena opcji wzrasta, ale kupujący jest właścicielem ceny wywoławczej po pierwotnej, niższej cenie lub cenie wykonania. oznacza to, że może on zapłacić niższą cenę i natychmiast odwrócić przedmiot i sprzedać go po wyższej cenie. Należy pamiętać, że implikowana zmienność jest prawdopodobieństwem. Jest to jedynie oszacowanie przyszłych cen, a nie ich wskazanie. Chociaż inwestorzy biorą pod uwagę implikowaną zmienność przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych, a ta zależność nieuchronnie ma wpływ na same ceny, nie ma gwarancji, że cena opcji będzie zgodna z przewidywanym wzorcem. Jednakże, rozważając inwestycję, pomaga rozważyć działania podejmowane przez innych inwestorów w odniesieniu do opcji, a implikowana zmienność jest bezpośrednio skorelowana z opinią rynkową, co z kolei wpływa na wyceny opcji. Inną ważną rzeczą, na którą należy zwrócić uwagę, jest to, że implikowana zmienność nie przewiduje kierunku, w którym zmierza zmiana ceny. Na przykład wysoka niestabilność oznacza duże wahania cen, ale cena może wahać się bardzo wysoko lub bardzo nisko, lub jedno i drugie. Niska zmienność oznacza, że ​​cena prawdopodobnie nie spowoduje szerokich, nieprzewidywalnych zmian. Implikowana zmienność jest przeciwieństwem historycznej niestabilności. znany również jako zrealizowana zmienność lub zmienność statystyczna, która mierzy przeszłe zmiany rynkowe i ich rzeczywiste wyniki. Przy rozpatrywaniu opcji pomocne jest również uwzględnienie zmienności historycznej, ponieważ może to czasami być czynnikiem prognostycznym opcji przyszłych zmian cen. Implikowana zmienność wpływa również na wycenę nieopcyjnych instrumentów finansowych, takich jak pułap stóp procentowych. co ogranicza kwotę, o jaką można podwyższyć stopę procentową. Modele wyceny opcji Zmienność implikowaną można określić za pomocą modelu wyceny opcji. Jest to jedyny czynnik w modelu, który nie jest bezpośrednio obserwowalny na rynku, a model wyceny opcji wykorzystuje inne czynniki do określenia zmienności implikowanej i premii za połączenie. Model Blacka-Scholesa. najszerzej stosowany i dobrze znany model wyceny opcji, czynniki w aktualnej cenie akcji, cena wykonania opcji, czas do wygaśnięcia (oznaczony jako procent roku) oraz stopy procentowe wolne od ryzyka. Model Blacka-Scholesa pozwala szybko obliczyć dowolną liczbę cen opcji. Jednak nie może dokładnie obliczyć opcji amerykańskich, ponieważ uwzględnia tylko cenę w dniu wygaśnięcia opcji. Model dwumianowy. z drugiej strony używa diagramu drzewa, z uwzględnieniem zmienności na każdym poziomie, aby pokazać wszystkie możliwe ścieżki, jakie może przyjąć cena opcji, a następnie działa wstecz, aby ustalić jedną cenę. Zaletą tego modelu jest to, że można go w każdej chwili odwiedzić w celu umożliwienia wczesnego ćwiczenia. co oznacza, że ​​opcja może zostać kupiona lub sprzedana po cenie wykonania przed jej wygaśnięciem. Wczesne ćwiczenia występują tylko w amerykańskich opcjach. Jednak obliczenia związane z tym modelem wymagają długiego czasu, więc ten model nie jest najlepszy w sytuacjach pośpiechu. Co wpływa na implikowaną zmienność Podobnie jak rynek jako całość, implikowana zmienność podlega kapryśnym zmianom. Podaż i popyt są głównym czynnikiem decydującym o zmienności implikowanej. W przypadku wysokiego popytu na papiery wartościowe, cena ma tendencję do wzrostu, podobnie jak implikowana zmienność, która prowadzi do wyższej premii opcyjnej ze względu na ryzykowny charakter opcji. Odwrotna sytuacja ma miejsce również w przypadku dużej podaży, ale niewystarczającego popytu rynkowego, implikowanej zmienności spada, a cena opcji staje się tańsza. Innym czynnikiem wpływającym na wartość jest wartość czasowa opcji lub czas do wygaśnięcia opcji, co skutkuje premią. Opcja o krótkim terminie często skutkuje niską zmiennością implikowaną, podczas gdy opcja o długim terminie skutkuje dużą zmiennością implikowaną, ponieważ jest więcej czasu wycenionego w opcji, a czas jest bardziej zmienny. Aby uzyskać poradnik inwestorów na temat implikowanej zmienności i pełnej dyskusji na temat opcji, przeczytaj Zmienioną zależność: Kupuj nisko i Sprzedaj wysokie, co daje szczegółowy opis wyceny opcji na podstawie zmienności implikowanej. Oprócz znanych czynników, takich jak cena rynkowa, stopa procentowa, data wygaśnięcia i cena wykonania, do obliczenia premii z tytułu stosowana jest zmienność implikowana. IV można wyprowadzić z modelu takiego jak model Black Scholes. Zmienność implikowana: kupuj taniej i sprzedawaj wysoko na rynkach finansowych. Opcje szybko stają się powszechnie akceptowaną i popularną metodą inwestowania. Niezależnie od tego, czy są one wykorzystywane do ubezpieczenia portfela, generowania dochodu lub dźwigni zmian cen akcji, zapewniają one korzyści innym instrumentom finansowym. Oprócz wszystkich zalet, najbardziej skomplikowanym aspektem opcji jest poznanie ich metody wyceny. Nie zniechęcaj się, istnieje kilka teoretycznych modeli wyceny i kalkulatory opcji, które mogą pomóc ci zorientować się w sposobie ustalania tych cen. Czytaj dalej, aby odkryć te pomocne narzędzia. Co to jest zmienność implikowana Inwestorzy często niechętnie korzystają z opcji, ponieważ istnieje kilka zmiennych wpływających na premię opcyjną. Nie daj się stać jednym z tych ludzi. Ponieważ zainteresowanie opcjami wciąż rośnie, a rynek staje się coraz bardziej zmienny, wpłynie to znacząco na ceny opcji, a to z kolei wpłynie na możliwości i pułapki, które mogą wystąpić podczas ich handlu. Implikowana zmienność jest niezbędnym składnikiem równania wyceny opcji. Aby lepiej zrozumieć zmienność implikowaną i jej wpływ na cenę opcji, omówmy podstawy wyceny opcji. Podstawy ceny opcji Premie opcji są wytwarzane z dwóch głównych składników: wartości wewnętrznej i wartości czasowej. Wartość wewnętrzna jest nieodłączną wartością opcji lub kapitałem opcji. Jeśli posiadasz 50 opcji kupna na akcje, która jest handlowana na poziomie 60, oznacza to, że możesz kupić akcje po cenie wykonania 50 akcji i natychmiast je sprzedać na rynku za 60. Wartość wewnętrzna tego kapitału wynosi 10 ( 60-50 50). Jedynym czynnikiem, który wpływa na wartość wewnętrzną opcji, jest cena akcji bazowych w stosunku do różnicy ceny wykonania opcji. Żaden inny czynnik nie może wpływać na wartość wewnętrzną opcji. Używając tego samego przykładu, powiedzmy, że ta opcja jest wyceniona na 14. Oznacza to, że premia opcyjna jest wyceniana o 4 więcej niż jego wartość wewnętrzna. To tu pojawia się wartość czasu. Wartość czasu to dodatkowa składka, która jest wyceniona na opcję, która reprezentuje czas pozostały do ​​wygaśnięcia. Na cenę czasu mają wpływ różne czynniki, takie jak czas do wygaśnięcia, cena akcji, cena wykonania i stopy procentowe. ale żadna z nich nie jest tak znacząca, jak implikowana zmienność. Implikowana zmienność oznacza oczekiwaną zmienność akcji przez cały okres obowiązywania opcji. Gdy zmieniają się oczekiwania, premia opcyjna odpowiednio reaguje. Na implikowaną zmienność wpływa bezpośrednio podaż i popyt na opcje bazowe oraz oczekiwanie rynkowe dotyczące kursu akcji. W miarę wzrostu oczekiwań lub wzrostu popytu na opcję zwiększa się implikowana zmienność. Opcje, które charakteryzują się wysokim poziomem zmienności implikowanej, będą skutkować wysokimi cenami premii za opcje. I odwrotnie, wraz ze spadkiem oczekiwań rynków lub spadkiem popytu na opcję, implikowana zmienność będzie się zmniejszać. Opcje zawierające niższe poziomy implikowanej zmienności spowodują obniżenie cen opcji. Jest to ważne, ponieważ wzrost i spadek implikowanej zmienności będzie decydował o tym, jak kosztowna lub tania jest wartość opcji. Wpływ zmienności implikowanej na opcje Sukces transakcji opcyjnych można znacznie poprawić, będąc po prawej stronie implikowanych zmian zmienności. Na przykład, jeśli posiadasz opcje, gdy wzrasta implikowana zmienność, cena tych opcji rośnie wyżej. Zmiana implikowanej zmienności na gorsze może spowodować straty. jednak nawet jeśli masz rację co do kierunku zapasu. Każda z wymienionych opcji ma wyjątkową wrażliwość na domniemane zmiany zmienności. Na przykład opcje o krótkim terminie będą mniej wrażliwe na zmienność implikowaną, podczas gdy opcje o długim terminie będą bardziej wrażliwe. Opiera się to na tym, że opcje z długim okresem mają większą wartość czasową wycenianą w nich, podczas gdy opcje krótkoterminowe mają mniej. Należy również wziąć pod uwagę, że każda cena wykonania będzie reagować odmiennie na domniemane zmiany zmienności. Opcje z cenami wykonania, które są bliskie pieniądzom są najbardziej wrażliwe na implikowane zmiany zmienności, podczas gdy opcje, które są dalej w pieniądzu lub poza pieniądzem, będą mniej wrażliwe na implikowane zmiany zmienności. Wrażliwość opcji na domniemane zmiany zmienności może zostać określona przez firmę Vega jako opcję grecką. Należy pamiętać, że ceny akcji zmieniają się, a wraz z upływem czasu wartości Vega zwiększają się lub zmniejszają. w zależności od tych zmian. Oznacza to, że opcja może stać się bardziej lub mniej wrażliwa na implikowane zmiany zmienności. Jak wykorzystać zmienność implikowaną dla twojej korzyści Jednym ze skutecznych sposobów analizy zmienności implikowanej jest zbadanie wykresu. Wiele platform do tworzenia wykresów zapewnia sposoby wyznaczania opcji średniej zmiennej implikowanej, w której wartości implikowane wielokrotności są rejestrowane i uśredniane razem. Na przykład wskaźnik zmienności (VIX) jest obliczany w podobny sposób. Domniemane wartości zmienności opcyjnych indeksów SampP 500 o zbliżonej wartości do średniej są uśredniane w celu określenia wartości VIX. To samo można zrobić na każdym magazynie oferującym opcje. Wykres 1: Implikowana zmienność z wykorzystaniem opcji INTC Wykres 1 pokazuje, że zmienność implikowana zmienia się w taki sam sposób, jak ceny. Implikowana zmienność jest wyrażona w procentach i odnosi się do podstawowego stanu zapasów i jego niestabilności. Na przykład akcje General Electric będą miały niższą wartość zmienności niż Apple Computer, ponieważ zapas jabłek jest dużo bardziej niestabilny niż General Electrics. Zakres zmienności jabłek będzie znacznie wyższy niż w przypadku GE. To, co można uznać za niską wartość procentową AAPL, można uznać za stosunkowo wysokie dla GE. Ponieważ każdy zapas ma unikalny zakres zmienności implikowanej, wartości te nie powinny być porównywane z innym zakresem zmienności zapasów. Implikowana zmienność powinna być analizowana na zasadzie względnej. Innymi słowy, po ustaleniu implikowanego zakresu zmienności dla opcji, którą handlujesz, nie będziesz chciał porównywać jej z innym. To, co jest uważane za stosunkowo wysoką wartość dla jednej firmy, można uznać za niskie dla innej. Rysunek 2. Domniemany zakres zmienności wykorzystujący wartości względne Rysunek 2 jest przykładem tego, jak określić względny zakres zmienności implikowanej. Spójrz na wartości szczytowe, aby określić, kiedy zmienność implikowana jest stosunkowo wysoka, i zbadaj niecki, aby stwierdzić, kiedy zmienność implikowana jest stosunkowo niska. W ten sposób określasz, kiedy podstawowe opcje są względnie tanie lub kosztowne. Jeśli możesz zobaczyć, gdzie znajdują się względne wysokie wartości (zaznaczone na czerwono), możesz przewidzieć przyszły spadek implikowanej zmienności lub przynajmniej powrót do średniej. I odwrotnie, jeśli określisz, gdzie domniemana zmienność jest relatywnie niska, możesz przewidzieć możliwy wzrost zmienności implikowanej lub powrót do średniej. Implikowana zmienność, jak wszystko inne, porusza się w cyklach. Po okresach wysokiej niestabilności następują okresy o niskiej lotności i vice versa. Zastosowanie względnych implikowanych zakresów zmienności w połączeniu z technikami prognostycznymi pomaga inwestorom wybrać najlepszy możliwy handel. Podczas określania odpowiedniej strategii, koncepcje te mają kluczowe znaczenie dla znalezienia wysokiego prawdopodobieństwa sukcesu, pomagając zmaksymalizować zwrot i zminimalizować ryzyko. Używanie zmienności implikowanej do określenia strategii Prawdopodobnie słyszałeś, że powinieneś kupić niedowartościowane opcje i sprzedać przewartościowane opcje. Chociaż proces ten nie jest tak prosty, jak się wydaje, jest to świetna metodologia do wyboru przy wyborze odpowiedniej strategii opcyjnej. Twoja zdolność do właściwej oceny i prognozowania zmienności implikowanej znacznie ułatwi proces zakupu tanich opcji i sprzedaży drogich opcji. Przy prognozowaniu zmienności implikowanej należy wziąć pod uwagę cztery rzeczy: 1. Upewnij się, że możesz określić, czy implikowana zmienność jest wysoka czy niska oraz czy rośnie lub spada. Pamiętaj, że wraz ze wzrostem implikowanej zmienności premie opcyjne stają się droższe. Im mniejsza zmienność implikowana, opcje stają się tańsze. Ponieważ zmienność implikowana osiąga ekstremalne wartości wysokie lub niskie, prawdopodobnie powróci do swojej średniej. 2. Jeśli natkniesz się na opcje, które przynoszą wysokie składki z powodu dużej zmienności implikowanej, zrozum, że istnieje ku temu powód. Sprawdź wiadomości, aby zobaczyć, co spowodowało tak wysokie oczekiwania firmy i wysoki popyt na opcje. Nierzadko zdarza się, że widzimy ukrytą zmienność przed ogłoszeniem wyników, fuzjami i przejęciami, zatwierdzeniami produktów i innymi wydarzeniami. Ponieważ dzieje się tak, gdy dzieje się dużo ruchu cenowego, żądanie uczestnictwa w takich wydarzeniach zwiększy ceny opcji. Należy pamiętać, że po wystąpieniu zdarzenia rynkowego zmienność implikowana ulegnie zawaleniu i powróci do średniej. 3. Jeśli widzisz opcje inwestujące z wysokim implikowanym poziomem zmienności, rozważ strategie sprzedaży. Gdy premie opcji stają się stosunkowo drogie, są mniej atrakcyjne do kupowania i bardziej pożądane w sprzedaży. Takie strategie obejmują objęte zaproszeniami. nagie puts. krótkie rozłamy i spready kredytowe. Z drugiej strony, zdarzają się sytuacje, w których odkryje się stosunkowo tanie opcje, na przykład gdy zmienność implikowana jest notowana na poziomie względnie blisko względem historycznych minimów. Wielu inwestorów opcji korzysta z tej możliwości zakupu długoterminowych opcji i patrzy, aby utrzymać je przez prognozowany wzrost zmienności. 4. Gdy odkryjesz opcje, które są inwestowane z niskim implikowanym poziomem zmienności, rozważ strategie kupowania. Przy relatywnie niskich składkach czasowych opcje są bardziej atrakcyjne pod względem zakupu i mniej pożądane w sprzedaży. Takie strategie obejmują kupowanie połączeń, połączeń, długich połączeń i spreadów debetowych. Podsumowanie W procesie wyboru strategii, miesięcy wygaśnięcia lub ceny wykonania należy ocenić wpływ zmienności implikowanej na te decyzje handlowe, aby dokonać lepszych wyborów. Powinieneś także skorzystać z kilku prostych koncepcji prognozowania zmienności. Ta wiedza może pomóc ci uniknąć kupowania zbyt drogich opcji i uniknąć sprzedaży niedowartościowanych. Łączna wartość rynkowa w dolarach wszystkich dostępnych akcji spółki. Kapitalizacja rynkowa jest obliczana poprzez pomnożenie. Frexit krótko dla quotFrench exitquot to francuski spinoff terminu Brexit, który pojawił się, gdy Wielka Brytania głosowała. Zlecenie złożone z brokerem, który łączy w sobie funkcje zlecenia stopu z zleceniami limitów. Zlecenie stop-limit będzie. Runda finansowania, w ramach której inwestorzy nabywają akcje od spółki o niższej wycenie niż wycena na rzecz spółki. Ekonomiczna teoria łącznych wydatków w gospodarce i jej wpływ na produkcję i inflację. Rozwinęła się ekonomia keynesowska. Posiadanie aktywów w portfelu. Inwestycja portfelowa jest dokonywana z oczekiwaniem uzyskania zysku z tego tytułu. To.